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Robinhood schreibt die Regeln für den Börsengang neu

Demokratie in Aktion. Kredit. . . Amy Lombard für die New York Times

Große Risiken, große Belohnungen?

Robinhood, das seine Mission als „Demokratisierung des Finanzwesens“ bezeichnet, probiert eine neue Art von I. P. O. aus: Der Online-Broker plant, bis zu einem Drittel seines Angebots über seine App an Kunden zu verkaufen. Was könnte schiefgehen?

Das ist das Maximum, das ein großes Unternehmen normalen Anlegern in einem I. P. O.Die meisten Unternehmen – einschließlich des Krankenhaus-Scrub-Herstellers Figs, der im Rahmen seines Angebots ein Robinhood-Programm nutzte, um Aktien an Privatanleger zu verkaufen – haben etwa 1 Prozent der Aktien für Privatanleger reserviert.

Das große Risiko ist die Volatilität. Konsortialbanken machen sich traditionell Sorgen darüber, dass Privatanleger eine übergroße Allokation in I. P. O. s haben, weil sie wahrscheinlicher sind, ihre Aktien sofort zu verkaufen. Und viele der Kunden von Robinhood sind aktive Trader, wie sich gezeigt hat, als es während des Meme-Aktien-Wahnsinns zum Broker der Wahl wurde. Robinhood lässt seine Mitarbeiter auch unmittelbar nach der Börsennotierung bis zu 15 Prozent ihrer Aktien verkaufen.

Die Banker von Robinhood erwarten, dass der frühe Handel unruhiger ist als bei anderen Angeboten, sagten die am Prozess beteiligten Personen. Dies könnte Kunden verärgern und zu Klagen und behördlichen Prüfungen führen. Und wenn die Aktie nach ihrem Debüt fällt, haben ihre Anleger auch weniger Geld für den Handel auf der Plattform.

„Wenn es funktioniert, wird es ein fantastischer Gewinn“ sagte R. A. Farrokhnia von der Columbia Business School. „Wenn es schlecht läuft, ist es ein schwarzer Fleck. „Ein reibungsloses Angebot könnte dazu beitragen, den Ruf des Unternehmens aufzupolieren, der durch Bußgelder, technische Ausfälle und Beschwerden über den Kundenservice beeinträchtigt wurde. Wir werden sehen, was nächsten Mittwoch passiert, wenn Robinhood seine Aktien bepreist, und am Donnerstag, wenn der Handel voraussichtlich beginnen wird. Am oberen Ende der erwarteten Preisspanne würde das Unternehmen mit 35 Milliarden US-Dollar bewertet.

In der Geschichte der I. P. O. gibt es viele warnende Geschichten.Hier sind einige der Großen:

  • Google im Jahr 2004 versucht, eine niederländische Auktion zu verwenden, bei der Anleger individuelle Gebote für Aktien abgeben und der I.P.O.-Preis auf einem Niveau festgelegt wird, das die meisten Aktien verkaufen würde. Der Technologieriese war gezwungen, die Größe und den Preis seines Angebots zu senken. (Holländische Auktionen haben danach nie richtig Fahrt aufgenommen.)

  • Vonage, ein Telefondienstanbieter, versuchte im Rahmen seines Börsengangs 2006 Aktien an seine Kunden zu verkaufen, aber eine technische Panne ließ die Käufer erst Tage später unklar, ob ihre Geschäfte abgeschlossen waren, als der Aktienkurs zu diesem Zeitpunkt eingebrochen war. Kunden verklagten Vonage, und die Aufsichtsbehörden verhängten Geldstrafen gegen die Banken, die das Angebot durchführten.

  • BATS Globale Märkte versuchte 2012, an seiner eigenen Börse an die Börse zu gehen, aber eine Reihe „technischer Probleme“ zwangen es, den Handel mit mehreren Aktien, einschließlich seiner eigenen, einzustellen, und zog schließlich sein Angebot zurück. (Es ging später an die Öffentlichkeit im Jahr 2016. )

DAS PASSIERT

Ein Showdown zur Schuldenobergrenze droht. Senator Mitch McConnell sagte, es sei unwahrscheinlich, dass der republikanische Gesetzgeber für eine Erhöhung der US-Schuldengrenze stimmen würde, unter Berufung auf die Ausgabenpläne der Demokraten. Demokraten kritisierten seine Drohung als Gefährdung der amerikanischen Finanzlage, da der Regierung voraussichtlich bis November das Geld ausgehen wird.

Johnson & Johnson schließt sich einer 26-Milliarden-Dollar-Opioid-Vereinbarung an.Der Deal, der auch drei große Distributoren umfasst, wird den verwüsteten Staaten und Städten Milliarden bringen und die jahrelangen Rechtsstreitigkeiten gegen die Unternehmen beenden. Tausende Klagen gegen andere – darunter Hersteller und Drogerieketten – bleiben ungelöst.

Präsident Biden sagt voraus, dass Impfstoffe im Herbst die endgültige Zulassung erhalten werden. In einem Rathaus in Ohio sagte Biden, die F. D. A. werde wahrscheinlich Covid-Impfungen offiziell abzeichnen – alle sind derzeit im Notfall zugelassen – und die Bedenken einiger Impfverweigerer ausräumen.

Banken fordern chinesische Unternehmen auf, ihre I. P. O. s nach Hongkong zu verlegen. Die Underwriter der Wall Street fordern ihre Kunden auf, sich auf das Territorium zu konzentrieren, nachdem Peking gegen inländische Technologieunternehmen vorgegangen ist, die im Ausland gelistet sind, berichtet die Financial Times. Aber viele werden dies angesichts der strengen Zulassungsvoraussetzungen Hongkongs nicht können.

PG&E wird zig Milliarden ausgeben, um Stromleitungen zu vergraben.Das kalifornische Versorgungsunternehmen sagte, es würde 1.000 Meilen pro Jahr unter die Erde bringen – gegenüber 70 Meilen, die in diesem Jahr geplant waren –, um Waldbrände zu verhindern. Der Umzug erfolgte nach einem Bericht, in dem festgestellt wurde, dass PG&E-Geräte höchstwahrscheinlich für das 30.000 Hektar große Dixie-Feuer verantwortlich waren. Die Schuld an Waldbränden führte dazu, dass das Unternehmen 2019 Insolvenz anmeldete.

Exklusiv: KKRs große Solarwette

KKR gibt heute bekannt, dass es eine „erhebliche“ Minderheitsbeteiligung an Sol Systems tätigt, einem US-amerikanischen Unternehmen für erneuerbare Energien, das bei der Finanzierung von Solarprojekten hilft. Der Buyout-Riese, der ein Vermögen von 367 Milliarden US-Dollar verwaltet, verpflichtet sich außerdem, bis zu 1 Milliarde US-Dollar für Projekte mit Sol auszugeben.

„Fast alle großen Unternehmenskunden, darunter viele der traditionellen Öl- und Gasunternehmen, haben das Ziel, bis 2030 oder 2040 zu 100 Prozent erneuerbare Energien zu nutzen“, sagte Yuri Horwitz, CEO von Sol die kommenden Jahre.

Private Equity versucht während der Biden-Administration, in erneuerbare Energien zu investieren, teilweise getrieben durch die Erwartungen erhöhter öffentlicher Investitionen, da das Weiße Haus das Ziel verfolgt, die fossilen Brennstoffemissionen des Landes bis 2030 um 80 Prozent zu senken. Gestern gab Carlyle bekannt, dass es eine Infrastruktureinheit für erneuerbare Energien gründen wird. KKR hat seinerseits Tim Short und Benoit Allehaut in diesem Frühjahr beauftragt, Investitionen in erneuerbare Energien in seiner 18-Milliarden-Dollar-Infrastrukturabteilung zu steuern. Zu den jüngsten Deals gehörte ein $1. 4 Milliarden Investitionen im vergangenen Jahr in das Wind- und Solarunternehmen NextEra.

Aber KKR setzt immer noch auf fossile Brennstoffe.„Erdgas ist immer noch ein sehr wichtiger Aspekt der Energiewende, bis wir technologische Lösungen haben, die das Gegenteil zulassen“, sagte Short. Und letzten Monat kündigte die Firma 5 Dollar an. 7-Milliarden-Deal, um ein Vehikel zu schaffen, das Schieferölunternehmen konsolidiert.


„Ich könnte pumpen, aber ich kippe nicht ab. ”

Elon Musk und spricht in einem Panel über seine Angewohnheit, Bitcoin anzusprechen, aber bestreitet, dass er dies tut, um einen schnellen Gewinn zu erzielen. Er gab auch bekannt, dass er neben Bitcoin und Dogecoin persönlich Ethereum besitzt und dass seine Raketenfirma SpaceX Bitcoin besitzt. (Tesla hat dieses Jahr Bitcoin im Wert von 1,5 Milliarden US-Dollar gekauft.)


Exklusiv: Fanatics spielt bei Online-Sportarten Offensive

Fanatics, der Sportbekleidungshändler, geht über Mützen und Hoodies hinaus. Das Unternehmen, das zuletzt mit 12 US-Dollar bewertet wurde. 8 Milliarden, hat Glenn Schiffman, den ehemaligen C. F. O. von IAC, angezapft, um seine Bemühungen zu überwachen, in neue Industrien einzudringen, während es ein I. P. O. (Mich Chandlee, der derzeitige C. F. O. des Unternehmens, wird weiterhin die Merchandising-Abteilung beaufsichtigen.)

Fanatics versteht sich als mehr als ein Einzelhändler. Im Juni gründete es eine Firma für digitale Sammlerstücke namens Candy Digital, die sich mit der Major League Baseball zusammengetan hat, um eine Reihe von NFTs einzuführen. Fanatics erwägt auch Streifzüge in den Bereichen Ticketing, Wetten und Glücksspiel und baut dabei auf seine Verbindungen zu den großen Sportligen durch seine Lizenzverträge.

Es breitet sich aus, nachdem die Pandemie die Sportindustrie gestört hat und zwingt die Ligen, nach neuen Einnahmequellen zu suchen. Dies hat den Wert von Analysen zum Fanverhalten erhöht, einer Branche, die laut Deloitte bis 2023 einen Wert von fast 4 Milliarden US-Dollar haben soll. Fanatics hat sich einen Namen gemacht, indem es einen Fast-Fashion-Ansatz für Sportartikel verfolgte, sich darauf einstellte, die Verschiebung der Fannachfrage zu erkennen und schnell die heißesten Artikel zu produzieren.

Ein neuer C. F. O. ist nicht der einzige große Neuzugang.Fanatics hat Tucker Kain, den ehemaligen Präsidenten der Los Angeles Dodgers, als Chief Strategy and Growth Officer und Matt King, den ehemaligen C. E. O. von FanDuel, als Leiter der Glücksspiel- und Gaming-Abteilung engagiert.


Olympiade gewinnt trotz Rückschlägen Anzeigengold

Es ist schwer vorstellbar, wie es für die Organisatoren der Olympischen Spiele in Tokio noch schlimmer laufen könnte. Aber trotz eines Anstiegs der Coronavirus-Fälle, mangelnder Zuschauer und einer einjährigen Verzögerung ist das Überspringen der Spiele für Werbetreibende in den USA keine Option, berichtet Tiffany Hsu von der Times.

Die Situation sei „nicht ideal“, sagte der Marketingchef von Chipotle. Aber das Unternehmen kauft wie viele andere sowieso Werbezeit. (Die Geschichte ist in Japan anders, wo große Sponsoren wie Toyota wegen der öffentlichen Gegenreaktionen um die Spiele lokale TV-Werbung schalten.) NBCUniversal, das die Olympischen Spiele in den USA ausstrahlt, erwartet, 2 US-Dollar zu verdienen. 25 Milliarden an Werbeeinnahmen aus seiner Ausstrahlung. Das sind 20 Prozent mehr als bei den Spielen in Rio vor fünf Jahren.

Große Unternehmen haben ihre Kampagnen der Stimmung angepasst,aber sie sind immer noch dabei.

  • United Airlines hat Anzeigen mit dem Thema „Visit Japan“ für Werbung für Reisen im Allgemeinen gestrichen.

  • Visa hat seine Vor-Ort-Veranstaltungen abgesagt, schaltet aber während der Eröffnungszeremonie immer noch eine Anzeige, um sich als mehr als nur ein Kreditkartenunternehmen neu zu positionieren.

  • Microsoft stützt sich auf die Tatsache, dass nur wenige die Spiele persönlich mit einer Anzeige sehen können, die Personen zeigt, die ihre Pläne für die Teilnahme an den Spielen absagen mussten, um sich über seine Videokonferenzsoftware mit den Einwohnern Tokios zu verbinden.

NBCUniversal berechnet durchschnittlich 1 US-Dollar. 25 Millionen für eine 30-sekündige TV-Werbung zur Hauptsendezeit, um 15 Prozent gegenüber den Rio-Spielen. Für viele Werbetreibende lohnt sich das für ein so großes Publikum zu einer Zeit, in der nur wenige konkurrierende Veranstaltungen auf dem Programm stehen. (NBC sucht angeblich 6 Millionen US-Dollar für eine 30-Sekunden-Werbung während des nächsten Super Bowls.) Und mit den Olympischen Winterspielen in Peking, wo Menschenrechtsfragen Markenassoziationen belasten könnten, unterbrachen die Covid-Spiele dieses Jahr kann immer noch einfacher zu verkaufen sein als beim nächsten Mal.

DIE GESCHWINDIGKEIT LESEN

Angebote

  • MoneyGram, der Geldtransferdienst, hat Berichten zufolge Übernahmeinteressen von der Stellar Development Foundation und Advent International erhalten. (Blümberg)

  • Die Aktien der Private-Equity-Gesellschaft Bridgepoint stiegen bei ihrem Londoner Debüt um über 20 Prozent. (Reuters)

  • Clearview AI, das Start-up mit Gesichtserkennung, das Gegenstand von Gerichtsverfahren ist, hat 30 Millionen US-Dollar von unbekannten Investoren aufgebracht. (NYT)

Richtlinie

  • Jay Powell wird wahrscheinlich im Februar für eine weitere Amtszeit als Fed-Vorsitzender ernannt – aber Insider sagen, dass dies nicht garantiert ist. (WSJ)

  • Ein Gesetzentwurf, der Unternehmen zwingen soll, Cyberangriffe zu melden, gewinnt in Washington an Fahrt. (Marktbeobachtung)

  • Die Biden-Regierung wählte David Cohen, einen leitenden Angestellten bei Comcast und langjähriger demokratischer Spender, zum US-Botschafter in Kanada. (WSJ)

  • Der Ausflug eines katholischen Priesters, der Informationen von seinem Mobiltelefon verwendet, wirft große Fragen zu den US-Datenschutzgesetzen auf. (NYT)

Das Beste vom Rest

  • Richard Branson besiegte Jeff Bezos im Weltraum, aber die Begeisterung um Bezos ‚Raketenreise schlug Branson in den sozialen Medien. (Pulsar)

  • „Die Amazonifizierung des Weltraums beginnt ernsthaft“ (NYT)

  • Wie die Algorithmen von TikTok herausfinden, was Sie gerne sehen. (WSJ)

  • Content-Ersteller wenden sich an KI, um spontan Musik zu komponieren, die zur Stimmung ihrer Videos passt. (Verdrahtet)

  • Das National Labor Relations Board entschied, dass die riesigen aufblasbaren Nagetiere der Gewerkschaften durch freie Meinungsäußerung geschützt sind. (NYT)

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